La misión técnica del Fondo Monetario Internacional concluyó su visita a la Argentina en el marco de la segunda revisión del acuerdo por USD 20.000 millones firmado en abril de 2025. Tras reunirse con el equipo económico encabezado por Luis Caputo, el organismo habló de “muy buenos avances”, pero evitó referirse públicamente a la suspensión del nuevo Índice de Precios al Consumidor (IPC).
“La misión técnica del FMI encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi concluyó su visita a Buenos Aires en el marco de la segunda revisión del programa y la consulta del Artículo IV. Se registraron muy buenos avances en las conversaciones, que continuarán en los próximos días”, señalaron desde el organismo que conduce Kristalina Georgieva.
El desembolso que espera el Gobierno
De la revisión depende un desembolso cercano a los USD 1.000 millones que el Gobierno de Javier Milei espera para reforzar las reservas internacionales.
El eje de las conversaciones estuvo centrado en dos puntos clave: el cumplimiento de la meta fiscal para 2026 y el objetivo de acumulación de reservas netas del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Tras modificar su estrategia hacia fines de 2025, el Banco Central comenzó a comprar divisas de manera sostenida. Desde el inicio de la denominada “fase 4” del programa monetario, a comienzos de enero, acumuló más de USD 2.000 millones en compras, encadenando 29 ruedas consecutivas con saldo positivo. La autoridad monetaria proyecta adquirir entre USD 10.000 y USD 17.000 millones a lo largo del año.
Sin embargo, la meta original de cerrar el cuarto trimestre de 2025 con reservas netas positivas por USD 2.400 millones fue revisada y modificada a un saldo negativo de USD 2.600 millones tras la primera evaluación del acuerdo.
Silencio sobre el nuevo IPC
Uno de los puntos que generaba mayor expectativa era la postura del Fondo frente a la decisión del Gobierno de postergar la difusión del nuevo IPC elaborado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
La actualización del índice —basada en una canasta de consumo más reciente— formaba parte de los compromisos asumidos con el FMI y había sido mencionada en el informe técnico publicado en agosto de 2025. El nuevo indicador debía comenzar a difundirse con los datos de enero de 2026.
No obstante, el Ejecutivo decidió bloquear su implementación, lo que derivó en la renuncia de Marco Lavagna al organismo estadístico. Finalmente, la inflación de enero se informó con la metodología anterior y fue de 2,9%.
Pese a la controversia, el FMI no realizó comentarios públicos sobre el tema durante la visita.
Waiver y renegociación de metas
En paralelo, el Gobierno busca la aprobación de un nuevo waiver —una dispensa por incumplimiento— y la renegociación de la meta de reservas, condiciones necesarias para habilitar el próximo desembolso.
En febrero, la Argentina afrontó un vencimiento superior a USD 800 millones con el FMI, luego de haber cancelado más de USD 4.200 millones con otros acreedores a comienzos de año. Caputo explicó que el pago se realizó mediante la compra de Derechos Especiales de Giro (DEG) a Estados Unidos.
Con la revisión aún en curso, el mercado descuenta que el giro de USD 1.000 millones será finalmente aprobado, en un contexto en el que el Gobierno busca sostener la estabilidad cambiaria y fortalecer las reservas en un año atravesado por compromisos financieros y tensiones políticas.
